Biuro Aktuarialne Prospecto

Profesjonalne
Usługi Aktuarialne

Prospecto Sp. z o.o.
ul. Górczewska 216
01-460 Warszawa
 
prospecto@prospecto.com.pl 
tel.: 22 666 08 97    fax: 22 398 76 65
    ponad 17 lat doświadczenia
    ISO 9001   - gwarancja jakości
    ISO 27001 - bezpieczeństwo informacji

    Najlepsze Biuro Aktuarialne
    wg Forum Biznes
u w latach 2011 - 2016  

    sprawdź >

Wyceny instrumentów finansowych


Opcje na akcje


Kwestia wyceny instrumentów finansowych, w tym opcji menedżerskich (opcji na akcje),
ma szczególne znaczenie dla spółek stosujących międzynarodowe zasady sprawozdawczości. Podmioty kierujące się polskimi zasadami nie są natomiast zobowiązane do kwantyfikowania opcji menedżerskich. Zgodnie z przepisami Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej, a w szczególności MSSF 2, wartość godziwa tego typu programu musi być ujmowana w księgach rachunkowych spółki przez okres nabywania uprawnień. Wycena programu przypada na datę przyznania i powinna uwzględniać między innymi:

  • cenę wykonania (realizacji) opcji,
  • czas trwania (życia) opcji,
  • bieżącą cenę akcji bazowych,
  • oczekiwaną zmienność cen akcji,
  • oczekiwane dywidendy z akcji,
  • stopę procentową wolną od ryzyka w okresie trwania opcji.


Opcje na akcje
mogą być wyceniane przy użyciu modelu Blacka-Scholesa, modelu dwumianowego czy metody Monte Carlo. Ta ostatnia najlepiej oddaje zmienność czynników branych pod uwagę przy wycenie.
 

Wartość opcji menedżerskich zalicza się do kosztów przedsiębiorstwa obciążających wynik finansowy, a jednocześnie zasila kapitał własny. Dzieje się tak dlatego, iż w sprawozdaniach trzeba pokazać koszt, którego tak naprawdę nie ma. W związku z tym wartość opcji dodaje się zarówno do kosztów, jak i do kapitału zapasowego. Koszt ujawniany w sprawozdaniu finansowym ujmowany jest proporcjonalnie w okresie nabywania uprawnień. Początkowo odbywa się to na podstawie przewidywanej liczby opcji, do której uprawnieni nabędą prawa. Z czasem, wraz z nabywaniem praw, liczba opcji jest korygowana o wyniki rzeczywiste.
 

Warranty


Warranty
są elementem podstawowego lub dodatkowego wynagrodzenia wynikającego z przyjętych programów motywacyjnych. Jednostka powinna je wycenić w wartości godziwej kosztów wynagrodzeń poprzez odniesienie ich do wartości godziwej przyznanych instrumentów kapitałowych. Wskazana wartość godziwa powinna być określana na dzień otrzymania warrantów, czyli w tym przypadku dzień, w którym jednostka oraz pracownik zawierają umowę dotyczącą płatności w formie akcji. Jest to dzień, w którym obie strony przyjmują uzgodnione terminy i warunki porozumienia. Jeżeli jest to możliwe, jednostka powinna ustalić wartość godziwą na podstawie cen rynkowych warrantów, w szczególności biorąc pod uwagę terminy i warunki, na których instrumenty zostały przyznane. Jeśli jednak ceny rynkowe nie są dostępne, jednostka powinna oszacować wartość godziwą przyznanych instrumentów kapitałowych, stosując jedną z uznanych teoretycznie i metodologicznie metod wyceny wartości. Mogą to być chociażby metody stosowane w odniesieniu do opcji.


W sytuacji gdy rzetelne oszacowanie wartości godziwej nie jest możliwe, warranty należy wycenić w ich wartości wewnętrznej. Jest to wysokość różnicy pomiędzy wartością godziwą akcji, które pracownik ma prawo nabyć lub otrzymać, a ceną jaką musi za te akcje zapłacić. Wycena obowiązuje zarówno jako ustalenie wartości początkowej, jak i później na każdy dzień sprawozdawczy oraz na dzień ostatecznego rozliczenia. Z kolei wszelkie zmiany wartości wewnętrznej ujmowane są w rachunku zysków lub strat okresu.


Jakość nigdy nie jest przypadkiem!


Medale.gif
perla_IQ.gif
CWB.gif
ISO9001.gif
ISO27001.gif
PCK.gif
RZETELNA_FIRMA.gif